华富基金指数投资部：基本面保持高景气，稀有金属表现相对抗跌

　　今年以来权益市场震荡加剧，不少板块跌幅较大，相对而言，以稀有金属为代表的有色金属板块得益于良好的基本面，和其他前期热门板块相比表现相对抗跌，截至3月29日收盘，代表性指数中证稀有金属主题指数（930632.CSI）年初至今的下跌幅度为-12.5%（数据来源：Wind，中证稀有金属主题指数表现不代表相关基金业绩表现，不构成基金业绩保证。）华富基金指数投资部表示，由于稀有金属中的锂和稀土等权重板块供需错配的情况仍将继续得以延续，整个行业的景气有望继续得以保持。

　　2022年开年以来，以新能车为代表的稀有金属下游继续维持高景气。据乘联会公布的最新数据显示，2022年2月份全国销售新能车高达33.4万辆，同比增长高达204.65%。

　　在下游持续景气的背景下，锂及稀土等稀有金属权重板块的资源价格不断上行，最新数据显示电池级碳酸锂目前报价已保持在50万元/吨以上，不断快速刷新历史新高。这背后反映的是锂矿资源的供不应求，锂矿已经成为锂电行业发展的核心要素之一。2022年全球碳酸锂需求预期将继续维持强劲增长，供给端增长相对有限，而且相关矿企经历了上一轮锂矿下跌周期，扩产总体相对谨慎，预计 2022年碳酸锂价格将继续保持高位。

　　稀土方面，一方面因缅甸当前疫情严峻，中缅边境关闭使得稀土1-2月的进口量同比及环比均大幅下降，原材料短缺使得国内部分稀土厂家相关产能被动缩减。另一方面因稀土下游如新能源汽车、风电及工业电机等领域需求高速增长，磁材厂订单饱满。在这样供需不匹配的背景下，稀土价格有望继续维持在市场高位。

　　此外，截至最新，CS稀金属指数成分股中已有90%权重以上的公司披露了2021年全年的业绩预告或年度报告，按照各公司业绩预告的中值进行统计，2021年四季度CS稀金属指数已披露业绩预告或报告的40家公司合计录得149.16亿元的归母净利润，而去年同期这些公司仅录得17.49亿的净利润，单季同比增长752.83%。我们预计在稀有金属基本面持续景气，价格维持在高位的背景下，今年的一季报整个稀有金属板块的业绩有望延续此前的优异表现（数据来源：Wind，截至3/25）。

　　从目前中证稀有金属主题指数（930632.CSI）的成分股权重来看，重要战略资源及电池核心原材料：稀土、锂和钴这三者当前在指数中的合计权重占比接近80%，其他还囊括了钼、钛、铟、钨等处于供需错配阶段的优质稀有金属，指数纯粹度高。华富稀有金属ETF基金（561800）是全市场首只上市的跟踪中证稀有金属主题指数的产品，是一键布局新能源及新经济上游——稀有金属板块的理想投资工具。

　　据了解，华富基金指数投资团队一直以来顺应产业发展趋势、积极布局产品线，华富基金旗下拥有多只债券指数基金，也是首家开发并定制区域性债券指数基金的公司。2021年，华富基金发行了市场首只稀有金属主题ETF和首只证券先锋指数ETF，也成为同业存单指数基金的开发者和首批六家发行者之一。目前指数团队产品线覆盖收缩、滞涨、扩张、复苏四大经济周期，致力于打造资产配置闭环，为投资者提供多样化的投资工具和资产配置方案。