香飘飘2022年上半年赔上亿 香飘飘上半年亏损的原因是什么

　　香飘飘2022年上半年赔上亿，香飘飘上半年亏损的原因是什么?据了解，目前香飘飘披露2022年公司中报。数据显示，2022年上半年公司实现营收8.59亿元(YOY-21.05%)，实现归母净利润-1.29亿元。

　　香飘飘业绩为何亏损?机构海通证券点评摘要内容如下：

　　上半年营收/利润有所承压。22H1来看，营收毛利端，受疫情反复致销量下降影响，公司营收同比降低21.05%，毛利率同比降低7.3pct，因此毛利额同比降低41.64%。费用端，期间费用率同比增长3.94pct(其中销售费用率同比增长2.17pct，管理费用率同比增长3.72pct(主要系房屋建筑物增加，相应的折旧费用上升所致))，因此归母净利润率同比降低9.32pct，对应最终归母净利润为亏损1.29亿(去年同期亏损0.62亿)。

　　22Q2单独来看，营收毛利端，受部分重要销售区域疫情管控影响，公司营收同比降低8.49%，毛利率同比降低2.33pct，因此毛利额同比降低17.7%。费用端，期间费用率同比降低3.8pct(其中主要系销售费用率同比降低4.01pct)，因此归母净利润率同比降低2.71pct，对应最终归母净利润为亏损0.7亿(去年同期亏损0.65亿)。

　　冲泡类产品不断升级，即饮类产品推出瓶装产品进一步拓展消费场景。分产品来看，2022H1年公司冲泡类和即饮类营收分别同比降低31.37%和5.94%，其中22Q2冲泡类和即饮类营收分别同比降低11.14%和7.58%。

　　(1)冲泡类产品方面，2022H1下滑主要系公司在冲泡产品的销售旺季，受到春节疫情防控以及公司稳健备库方式的影响。2021年以来公司积极顺应推动冲泡奶茶产品的健康化、年轻化升级，陆续推出了乳茶系列产品，受到消费者的一致好评。我们认为随着公司冲泡类产品不断升级，期待本块业务后续能够逐步回升。

　　(2)即饮产品方面，2022H1虽然即饮类营收下滑，不过其中果汁茶坚持在原点渠道打造销售势能，实现营业收入3.58亿元，同比增长0.2%。2022年公司在原有桃桃红柚、泰式青柠、樱桃莓莓、红石榴白葡萄四个口味的基础上，增加了荔枝百香、芒果芭乐两种新口味。此外公司突破杯装产品消费场景偏静态的局限性，推出了瓶装果汁茶，以及兰芳园港式冻柠茶等即饮产品，进一步深入探索即饮品市场。我们认为，瓶装即饮产品将有效扩展公司即饮消费场景，对相关产品后续表现继续保持关注。