熊市什么意思？

自进入投资行业以来，我经历过12次熊市，并且仔细分析过世纪之交以前的18次熊市。熊市什么意思？美国及全球的基本状况通常决定着一场熊市的持续时间和严重程度。当美国局势熊市糟糕时，道琼斯工业指数的回调幅度会达到30%～50%。

这种熊市情况曾出现在1937年（经济危机）、1940～1942年（第二次世界大战爆发）、1966年、1969～1970年、1973～1974年，以及1977年（越南战争、黄金外流、OPEC国家上调油价、苏联扩张、通货膨胀率飙升及卡特在任期间利率高达20%）。如果美国的形势不是很差，如1948～1949年、1953年、1957年、1960年、1980年、1982年、1990年和1998年，股市跌幅就会小很多，自高点下滑17%～27%。奇怪的是，熊市很多时候会在一年的第四季度结束。

熊市是正常且必要的，有熊市助于清理此前股市过度上涨的情况。同时，熊市能让市场形成全新的一轮基础形态，出现新的牛市领跑者。而牛市最终会在适当的时间出现在熊市之后。所以，熊市绝对不要失望气馁或失去信心，否则你将错过下一轮牛市。