股权回报率名词解释

如果我们把100元钱放在全球最安全、违约风险最低的瑞士银行，股权回报率名词解释且当年瑞士国债长期收益率为每年2%，到年底我们手中将确定无疑地有102元。这种股权回报率几乎毫无风险的收益率，被称为“无风险收益率”。成熟市场一般使用长期国债收益率作为无风险收益率，这是因为人们相信国家发行的国债，几乎不存在违约风险（国运不济或遭受战乱的国家除外）。

实际上，经济稳定的国家所发行的国债的确表现出了流动性好、无违约的特点。但是，我们常常不甘于这100元资本仅能收到2%的收益，这时又恰逢一个机会，我们股权回报率可以投资一家内蒙古的煤矿，经过测算，每投入100元可以赚20元，即年收益率为20%。但面对如此收益丰厚的投资，我们的心情并不平静，担心未来发生的不确定性事件会影响收益，股权回报率比如担心煤炭资源过剩致使价格下跌，或害怕煤矿发生事故影响生产。面对这种不确定性，在估计企业的现值时，我们可能选取15%作为股权要求回报率，之所以要比无风险利率2%高许多，是因为我们股权回报率承担了更多的风险。从资本回报角度看，整个投资的回报率（这个例子为15%）为股权要求回报率；从资本使用角度看，所使用资本的成本为股权投资成本。我们股权回报率可以将整个股权要求回报率进一步分解，则15%的股权要求回报率分为两部分，一部分是无风险收益率，另一部分是在此基础上的增量回报率，这个增量回报率被称为“风险溢价”。