看财报的关键点是什么

    看财报关键看优势。

　　确认公司财报真实之后，巴菲特真正要看的是公司持续竞争优势是强是弱。巴菲特认为持续竞争优势是投资分析的最关键之处。他在1999年给《财富》杂志写的文章中说：“对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定任何一家选定的企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性。那些所提供的产品或服务具有强大的竞争优势的企业能为投资者带来满意的回报”。

　　2007年巴菲特指出，真正的持续竞争优势只有两种，即成本优势和品牌优势：“企业要想取得持久的成功，至关重要的是要拥有令竞争对手望而生畏的竞争优势，要么是像GEICO保险和Costco超市那样保持低成本，要么是像可口可乐、吉列和美国运通公司那样拥有强大的全球性品牌。这种令人望而生畏的高门槛对企业获得持续成功至关重要。”

　　“我关注公司的长期竞争优势，只有这是可以持续的。我必须了解他们销售什么、人们为什么购买他们的产品，以及人们为什么还购买其他企业的产品。”

　　巴菲特为什么如此强调竞争优势的可持续性呢？因为他做的是长期投资。

　　多长？至少10年，最好永远。

　　“如果你不愿意持有一只股票10年，就不要持有这只股票10分钟。”

　　“我愿意持有一只股票的时间是：永远。”

　　想一想，假设这家公司是你的一个朋友，你要离开地球10年，你愿意把所有财产还有老婆孩子的命运托付这个朋友吗？

　　值得我们相交10年甚至一生的朋友绝对是我们认为非常优秀、非常可靠的人。

　　值得巴菲特投资10年甚至永远的公司，必须是竞争优势能够持续10年甚至20年的超级明星股，巴菲特称其为伟大的公司：“伟大的公司定义是：未来25年或30年仍然能够保持其伟大地位的公司。”