国际资本净流入

    国际资本净流入,国际资本流动类型上述动态和静态分析结论均表明，国际股票资本流动对资本流人国货币政策的宏观经济效应有显著影响。

    开放经济条件下，国际资本流动对东道国货币政策的影响取决于国际资本流动规模，更取决于国际资本流动中债券资本和股票资本的构成。在固定汇率制度下，当国际资本以股票投资形式流人时，东道国货币政策产出效应明显;当国际资本以债券投资形式流人时，东道国货币政策产出效应不明显。在浮动汇率制度下，国际资本净流入当国际资本以股票形式流人时，东道国货币政策产出效应不明显;当国际资本以债券投资形式流人时，东道国货币政策产出效应明显。

    国际股票资本流人对东道国货币政策产出效应的影响，国际资本净流入取决于东道国股票市场规模，以及股票价格变动产生的托宾Q效应对企业投资激励和居民消费激励的程度大小;国际股票资本流人对东道国货币政策效应的影响，也取决于东道国汇率制度安排，国际资本净流入以及汇率变化后，国际资本净流入关于进出口需求和供给弹性的 Marshall-Lerner条件是否满足;此外，国际资本净流入还取决于股票价格上涨时，股票投资与货币资产之间的替代弹性大小。