股利分配政策研究

股利分配政策研究,股利分配政策及其适用范围股利分配政策，是指企业遵循法律法规的规定，明确是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针和对策。企业所处的环境不同，管理要求不同，其股利分配政策也不相同。企业制定股利分配政策是为了满足投资者实现投资收益，实现企业短期、长期发展战略的需求，其最终目标是实现企业价值最大化。企业发放股利传递着许多信息，股利发放的多少、是否稳定、是否增长等，股利分配是投资者推测目标企业经营状况、发展前景优劣的主要依据。因此，股利分配政策关系到企业在市场上的形象，成功的股利分配政策有利于提高企业的市场价值和企业的股价。

股利分配在公司制企业的经营管理中占有重要地位，股利的发放，股利分配既关系到投资者的经济利益，又关系到企业的长远发展。通常较高的股利，一方面可使投资者获取预期的投资收益，实现投资者投资的目的；另一方面还会促进公司股价上涨和公司价值的上升，股利分配从而使投资者除了获得股利收入外，还获得一定数额的资本利得。然而，过高的股利使大量的资金流出公司，使留存收益数额大幅度减少，导致公司在一定范围内的资金链紧张；在公司需要投资的情况下，股利分配需要数额较大的融资，增加了公司的融资成本，过高的债务融资，还会增加公司资本成本的负担，降低公司的未来收益，进而降低投资者的预期收益。过低的股利可以给公司留存很多的资金，股利分配降低未来的融资成本；但是，过低的股利与投资者的愿望相背离，投资者没有实现预期的股利收益，很可能会将资本撤离公司，导致公司股价下降，损害公司形象，不利于公司发展。因而对公司管理层而言，如何均衡股利发放与企业未来发展的关系，并使公司股票价格稳中有升，是企业管理层奋斗的目标。