波动率的主要特征分析

波动率总的来看，波动率有三个特征：序列相关性——没有其他数据时，波动率对后期波动率的最佳预测是与前期波动率情况相同。

均值回归—— 给定过去的波动率数据时，对波动率的最佳预测是它会回归到其历史均值。动量效应——如果波动率已经表现出了一定的趋势，波动率对未来波动率的最佳预测就是这一波动率趋势将会继续保持。目前使用的理论定价模型在期权估值时都考虑了波动率这三个特征因素。换句话说，学者会考虑平均波动率，指定一个回归因子——用来定义回归均值速度的数值估计——并在定价公式中定义其权重。也就是说，他们会基于当前波动率，给历史波动率分配一定权重，以此得到未来波动率。最后，他们会考虑波动率变化的方向，并给这一因素分配一定的权重。