利息税盾名词解释

利息税盾名词解释,利息税盾推导由于利息税盾的存在，当总债务数量增加时，利息税盾公司的价值增加。这就是考虑税负的MM第一定理的基础。假设公司U的资本成本是10%。我们可以将其称为无杠杆资本成本（unlevered cost of capital），利息税盾用符号RU来代替它。我们将RU看成完全没有债务的公司的资本成本。公司U的现金流量是每年790美元直到永久，并且，因为公司U没有债务，合适的贴现率为RU=10%。

每增加1美元的债务，公司价值就增加0.21美元。换句话说，债务的每1美元的现值为0.21美元。在这种情况下，利息税盾很难理解为什么会有公司不举债来使得价值最大化。这部分的分析表明，一旦我们考虑税，资本结构确实会有影响。但是，利息税盾这样我们立刻会得出很不合逻辑的结论：最优资本结构为100%债务。