融资融券制度

融资融券交易（securities margin trading）又称“证券信用交易”或保证金交易，融资融券制度是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。随着我国资本市场迅速发展和市场制度的不断完善，“单边市”的制度逐渐暴露出很多弊端，2005年我国开始着手融资融券制度的准备工作。

2010正式启动“两融”交易试点，随后启动转融通试点，经历了五次“两融”标的证券扩充，“两融”交易制度、“两融”交易规模、信用账户数量等都得到飞速的发展。了“两融”业务的发展历程。

融资融券交易具有刺激股市的活跃度、提高市场的流动性、完善股市价格发现机制以及发挥价格稳定器的作用。当股票融资融券价值被严重高估时，理性投资者可通过融券卖空的方式卖出股票，从而促使股票下跌；反之当股票价值过低时，投资者可通过融资交易买入股票，从而使股价上升。另外，融资融券业务也存在一定的风险。首先，融资融券具有助涨助跌效应，其次，融资融券具有杠杆效应，使得金融市场的风险随着杠杆的操作而增大。2015年中国股市的剧烈波动主要原因就是之前融资交易杠杆太大，导致股价暴涨，在融资融券去杠杆的过程中导致风险爆发，进而引发了股市暴跌。