有效市场理论定义

    有效市场理论定义,有效市场假说1970年.法玛定义了与证券价格相关的三种类型的信息:一是“历史俏息”.有效市场理论即籍于证券市场交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等;二是“公开信息”，有效市场理论即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息;三是“内部信息”，有效市场理论有效市场理论即只有内部人员才能获得的有关信息。

    报据证券价格反映不同信息的差别一般将市场有效性分为弱有效、有效市场理论半强有效和强有效等三种不同效率的市场。

    1.弱有效市场

    弱有效市场是指证弃价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如有关证券的价格、收益卒、交易呈等。在弱有效的情况下.市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，有效市场理论证券价格随机游动.每次价格的上升或下降与前一次价格变动没有联系.有效市场理论对下一次的价格变动也没有影响，因此.有效市场理论过去的市场交易数据对将来的证券价格预侧就没有任何作用.有效市场理论按照由历史信息得出的交易规律进行证券买卖无法获得超倾利润。

    2.丰任有故市场

    半强有效市场是指证券价格不仅能够体现历史的价格信息.而且反映了所有与公司证券有关的公开有效信息，有效市场理论如公司收益、股息红利、对公司的预期、证券分拆、公司购井活动等。与弱有效相比，半强有效对市场效率的要求较高.不仅所有关于证券价格的历史信息对估计证券的未来价格变动没有作用，有效市场理论而且所有其他公开信息也对价格预侧没有用处。在半强有效市场中.投资者依据新公布的信息进行操作是无法获得超倾利润的，有效市场理论只有凭借内幕消息才可能获得超饭利润。

    3.强有效市场

    强有效市场是指有关证券的所有相关信息，有效市场理论包括公开发布的信息和只有公司内部人员才有可能得到的内部信息，有效市场理论对证券价格变动都没有任何影响。强有效市场只是一个理想的状态.在真实世界中.这种状态是水远不可能达到的。事实上.有效市场理论许多国家的证券监份机构的主一精力都放在了防止内部人员利用其获得内部信息的便利地位牟取利益。

    吸有效市场理论认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。有效市场理论在强有效市场中.没有任何方法能帮助投资者持续获得超倾利润.即使有内琳消息者也一样。

    从有效市场的三种分类来看，有效市场理论从弱有效、半强有效到强有效，价格反映的信息范围逐步扩大.有效市场理论对信息的反映速度也越来越快。同时.在强有效市场成立时，有效市场理论半强有效必须成立;半强有效成立时.弱有效也必须成立。