三级市场指是什么?

三级市场指是什么?三级市场（third market）是指在场外交易已经在交易所挂牌上市的股票。尽管大多数上市股票的交易在交易所进行，非交易所会员的投资公司也可以为挂牌上市的股票做市。三级市场的大多数交易都是知名股票。三级市场的成败取决于这些股票的场外交易市场是否与交易所市场一样好，三级市场以及场外交易的成本是否比交易所的成本低廉。在一些特别时期，纽约证券交易所由于交易暂停或者交易所关闭无法进行交易，在此时期内三级市场就非常重要了。

四级市场（fourth market）是指没有通过经纪人的双方直接交易证券。在多数情况下，三级市场交易的双方都是机构。个人投资者通过经纪商买卖股票是因为这种方式简单迅速，而且他们期望股票价格更优，因为经纪商有机会找到更好的买主。所以他们愿意为这种流动性服务支付佣金。然而，三级市场由于经纪商对机构的大额的指令收取高昂的费用，四级市场就应运而生了。在某种情况下，机构投资者绕过经纪费用进行直接交易是十分划算的。由于四级市场交易多样，而且没有报告的要求，所以无法取得其规模和发展的数据。