行权价是什么意思？

行权价是决定股票挂钩产品中期权部分价值的重要因素。行权价是什么意思？行权价的设定直接决定了期权的虚实度，影响期权价格，最终影响股票挂钩产品结构和收益特征。

行权价有时用当期标的价格的百分比表示。发行人在设定行权价时，不仅要考虑投资者的市场判断和发行人营销方面的要求，行权价还要从定价和避险两方面考虑行权价与隐含波动率之间的关系，行权价即所谓“波动率微笑”的影响。尤其是，不同的股票或股票指数可能由于价格分布的不同而产生微小结构差异，相应地，行权价对行权价的设计要求也是不同的。例如，S&P500指数期权隐含波动率随着行权价提高而降低，呈现出向右下倾斜的形状而非标准的微笑结构。