跨品种套利有哪些组合？

货币ETF不仅可以与债券回购无缝对接，相比隔夜回购还具有参与门槛更低、预期收益更高、操作更便利等优势，其跨品种套利推出后吸引了越来越多隔夜回购的活跃客户参与。从经验来看，跨品种套利隔夜回购（GC001）和华宝添益的日内价格走势形成较明显的“跷跷板”效应，这可能是因为隔夜回购利率走低时，跨品种套利往往流动性较为宽松，市场资金充裕，这也相应会造成资金池子水满时，部分流溢进货币基金，而由于买盘较多，会推动华宝添益价格上扬；反之亦然，市场钱紧，GC001利率上扬时，华宝添益多呈现折价状态。

因此，货币ETF与隔夜回购存在一定替代性，其二级市场价格受到隔夜回购利率影响，当隔夜回购利率走低，投资者将从隔夜回购转向货币ETF，并跨品种套利将进一步提高交易价格。图6.5显示华宝添益和隔夜回购涨跌的负相关性，投资者可以利用替代性进行跨品种套利。

隔夜回购10万元起步，单笔收取费用一元钱，而华宝添益在二级市场买卖每笔只要一万元左右，门槛大大降低，而且几乎所有的主流券商处“0”佣金。跨品种套利更重要的是，GC001一旦下单就不能“反悔”，不能撤单，而华宝添益“T+0”，日内可以无限次交易，买了华宝添益后，如果发现股市又有更好的机会，完全可以卖掉华宝添益再投资股票。