流通股和总股本的关系

  流通股稀释度。流通股稀释度即为可转债全部转股之后对于股东权益的稀释程度。流通股稀释度越小，可转债发行及其转股之后对于上市公司的股本结构冲击越小,对股价的负面作用也就越小。我国上市公司的股权分置改革正在分批进行中,因此大部分公司的股本分为有限制条件股票和无限制条件流通股票.本章所采用的流通股稀释度是可转债募集金额与发行公告前一日标的发行公司流通股市值。截止到募集说明书公告日,本章的研究样本中已经有6家上市企业完成全面股权分置改革,其中石化转债的发行公司中国石化的无限制条件流通股票由A股和H股构成,但考虑到石化转债转股以后转为A股,主要冲击中国石化的A股股票规模和股价，因此本章所有样本采用的流通股市值均为A股市值。本章假设流通股稀释度与累计平均超额收益率呈负相关。