证券资产管理业务名词解释

国内机构开展证券资产管理中的委托方式以往分为固定回报型、证券资产管理保本保息型、保本分成型、风险共担型、风险自担型五类。发展到目前，第一种和第二种模式已被禁止和淘汰，证券资产管理取而代之的是保本分成型、风险共担型和风险自担型。

固定回报型：选择这种委托方式的客户通常提出的目标收益率相对较高，曾经在8%～15%之间，证券资产管理这类客户往往能从银行等渠道拿到资金成本较低的贷款（如银行贷款利率5.6%），证券资产管理或其他回报要求较低的资金，这样的客户相对保守，将资金委托给证券公司的主要目的就是从中赚取利差。证券资产管理证券公司采用这种委托方式接受资产管理资金所占比例较大。而证券公司采取这种委托方式接受资产管理实质上就是变相融资，且这种相对较高的融资成本在市场进入熊市时会成为证券公司难以承受的负担。

保本保息型：这是一种介于固定回报型和保本分成型之间的委托方式。选择这种委托方式的客户既希望证券公司能在市场不景气时保证较低的回报水平，证券资产管理又希望证券公司在市场景气时能为其赚取更多的利润，如签订协议保3%年收益，超过部分5 ∶5分成。相比固定回报型，证券公司的投资压力相对较轻，投资策略的制定也会更加理性，证券资产管理但仍然无法对抗市场的系统性下跌引至的风险，“保本保息”始终还是有一定压力的。