股利增长模型法公式推导

股利增长模型法公式推导,股利增长模型推导股利增长模型法的最主要优点是简单。股利增长模型它容易理解且容易运用。但是，它也有许多实际的问题和缺点。

第一个，也是最为显著的问题是，股利增长模型显然只适合支付股利的公司。股利增长模型这意味着这种方法在很多情况下都是没用的。另外，即使对于支付股利的公司，最重要的潜在假设是股利会以固定比率增长，股利增长模型如我们之前案例所阐述的，股利增长模型绝不可能正好出现这个情况。最后，这个模型只适合于那些合理的稳定增长可能会发生的例子。第二个问题是，第二个问题是，估计的权益成本对估计的增长率很敏感。股利增长模型对于一个给定的股票价格，g只要向上增长一个百分点，估计的权益成本至少增长一个整的百分点。因为D1也可能会往上调，所以实际的增长将会更大。最后，股利增长模型这种方法并没有明确地考虑风险。不像SML方法（我们将在随后讨论），它对投资的风险并没有进行直接调整。例如，对所估计的股利增长率的确定性和不确定性并没有调整余地。结果，很难说估计的报酬率是否与风险水平相称。