《股市趋势技术分析》书摘12-战术问题

人们对事物的认识是一点一滴累积起来的，我们只有经过一段拨云见日的过程，才能逐步形成清晰、准确、有充分论据支持的理论。

应当牢记的是，没有哪一种方法能够确保你不会亏钱。你应该认识到，我们寻找的是任何情况下固有的概率。

一、战术问题

投资和投机本质上存在差异。在分析时，需要明确两者的概念并确保不要混淆。两者策略都是合理、可行的，但一旦混淆，则可能招致严重的后果甚至损失惨重。

第一个差异是投机者只盯着股票本身，而不管公司的基本面。确切地说，股票代表对一家公司的所有权，但股票不同于公司，好公司的股价常常较低，而差公司的股价有时异常惊艳。需要牢记公司与股票并不完全对等。技术方法只研究股票买方、卖方和持有方对股票价值的看法。

第二个差异是分红。纯投资者通常只考虑持有股票的收益或潜在收益，即股票的现金分红。这类投资者十分罕见。

第三个差异是确认盈亏时的标准。如果你使用技术分析的方法进行交易，使用市价作为盈亏的基准更为合适。即你在某个时点的盈亏是和当天股票的收盘价对比得出的。

总结一下：

1） 切勿在公司及股票之间画等号。

2） 切勿以股息收益率为基础判断某个股票的价值，而不考虑市价。

3） 切勿在衡量盈亏时，混淆使用已实现和市价的概率。

强调一下，本书的交易方法仅适用于中小型投资者。没有进行分散投资并不是最重要的教训。最重要的是，趋势反转时，要及时清仓。不要买入处于跌势中的股票，尤其不要买入正在大幅跳水的股票。不要将长线投资与买入并持有混为一谈。

图表分析本身是一个定量的分析过程。在图表上添加太多的数字可能会让投资者误入歧途，无法在混乱的信息面前做出正确的决策。

二、投资者青睐的股票

在技术交易中，我们通常选取投机性较高的股票，即在牛市中涨幅较大，在熊市中跌幅较大的股票。投资者认为的那些可以提高股票安全性和吸引力的因素，可能在交易上毫无价值。我们可以有所保留地认为，投机性高的股票，越符合我们交易的意图。

三、选择要跟踪的个股

依赖基本面分析的交易者需要考虑企业的盈利、分红、管理情况、行业前景等，因此通常只能同时关注有限的若干只股票或同一领域内的一组股票。对于技术分析派来说，公司在资本市场上的股性比它们从事什么行业、实现多少盈利更重要。

将个股的选择分散在多个行业，一旦某些行业的股票走势不明朗或交投清淡，其他行业的代表股票可能会表现活跃。在选股时，应该选取各板块或基础行业中有代表性的股票。低价股整体波动幅度大于高价股。在同一行业中，你的选股价格不宜过分高于板块中多数股票的价格区间，也不宜挑选板块中价格过低的股票。通常股价在20~30美元的区间内，你的杠杆效果最佳。在40美元以上，10美元以下时，必须有充分的理由你才可进行交易。一般情况下，在跌势中回调较小的个股在涨势中的涨幅也会相对较小，而那些在跌势中急跌的个股在牛市中则会暴涨。需要记住的是，低价股不仅涨得快，跌得也快。投资者最好能在缓涨缓跌的蓝筹股和急涨急跌的低价股之间取得良好的平衡。

四、高风险股票的挑选和管理

交易者应该牢记，这些高风险、高收益的投机品种股票，以下是几条告诫

1) 谨慎的投机者不会向此类企业投入太多钱。一般只投最多5%~10%的资金。

2) 切莫太早卖空这些股票。要等明确的高点出现后卖空，以防股价再次暴涨。

3) 情绪化地交易郁金香、互联网或其他任何东西，都可能导致巨亏。要在技术图表上发现并把握关键反转日。

值得注意的是，那些波幅很小、分红稳定的股票是理想的投资品种，却不是理想的交易品种。交易的品种要具有较高的敏感性和较大的波动幅度，交易的股票至少要达到15%的波幅，才有钱可赚。

五、资金的使用和交易成本

1) 保证金的使用

保证金可以强化或增加股票的敏感性。对想赚快钱的投资者来说，保证金放大了风险和机会。保证金交易只不过是以较少的资金购买较多的股票，这和通过抵押贷款购买房屋、企业融资用以支持经营的道理是一样的。

2) 卖空

卖空和做多都是对于相对价值的投机。事实上，钱是一种商品，股票也是。借钱买股票（因为你认为股价相对于钱的价值会上涨）和借股票买钱（因为你认为钱相对股票的价值会上涨）之间并没有道德或实际上的区别。

实际上，大量卖空有一个鲜为人知的效果，就是推动市场向上。每一个卖空者都是潜在的买家。大多数卖空者都乐意只短期里于更低的价位回补获利。从技术上看，任何股票在有较大卖空股份总额时，都会走得较强。

五、交易成本（整手还是零手）

在A股上应该这样理解，你想买10000股时，极端的情况是分10次购买，还是1次购买。

交易成本（手续费、佣金等）是你必须要考虑的。