股票资金流入

    股票资金流入,境外资本流入在浮动汇率制度和国际股票资本流动条件下，本国实施扩张性货币政策的情形正好相反。浮动汇率制度下国际股票资本大量流动时，资金流入本国实施扩张性货币政策会引起国际股票资本流人增加，本币对外升值，出口下降，资金流入进口增加，资金流入扩张性货币政策无效，也无通货紧缩或通货膨胀风险。浮动汇率制度下国际债券资本大量流人时，本国实施扩张性货币政策会引起国际债券资本流人减少(流出)，本币对外贬值，出口增加，进口下降，产出增加明显.这就是传统的M一F模型得出的结论，但在现实中难以找到这样的事例。

    不论是实行浮动汇率制度的国家(地区)还是实行固定汇率制度的国家(地区)，资金流入当流人本国的资本既有股票投资形式也有债券投资形式时，实行扩张性货币政策的实际效应就要看流人本国的全部资本中股票资本与债券资本的相对规模大小。资金流入如果本国股票市场比债券市场发达且实行浮动汇率制度，那么，本国实施扩张性货币政策时，资金流入股票资本流入增加，债券资本流人减少，股票资本对债券资本产生替代，本币对外升值，出口下降，进口增加。