国际收支状况分解

国际收支是一国对外经济活动的综合反映，国际收支状况分解它对一国货币汇率的变动有着直接的影响。而且，从国际收支外汇市场的交易来看，国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础，因此，它们也决定了汇率的基本走势。如自20世纪80年代中后期开始，美元在国际经济市场上长期处于下降的状况，而日元正好相反，一直不断升值，其主要原因就是美国长期以来出现国际收支逆差，而日本持续出现巨额顺差。仅从国际收支经常项目的贸易部分来看，当一国进口增加而产生逆差时，国际收支该国对外国货币产生额外的需求，这时，国际收支在外汇市场就会引起外汇升值，本币贬值，反之，当一国的经常项目出现顺差时，就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增长，本币汇率就会上升。

通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。在纸币流通条件下，两国货币之间的比率，从根本上说是根据其所代表的价值量国际收支的对比关系来决定的。因此，在一国发生通货膨胀的情况下，该国货币所代表的价值量就会减少，其实际购买力也就下降，于是其对外比价也会下跌。当然如果对方国家也发生了通货膨胀，并且国际收支幅度恰好一致，两者就会相互抵消，两国货币间的名义汇率可以不受影响。然而，这种情况毕竟少见。一般来说，两国通货膨胀率是不一样的，通货膨胀率高的国家货币汇率下跌，国际收支通货膨胀率低的国家货币汇率上升。特别值得注意的是通货膨胀对汇率的影响一般要经过一段时间才能显现出来，因为它的影响往往要通过一些经济机制体现出来，比如商品劳务贸易机制、国际资本流动渠道和心理预期渠道等。