前景理论价值函数

    在有限理论及启发式的从础督.进一步出了前景理论。前景理论足行为经济学对微观经济学风险决策理论的修正。传统经济学在风险决策领城进行的是规范性分析.而受心理学的影响.经济学更应该是描述性的.即主要应该探汁人们书实上是如何做的。该理论将人们在不确定情况下的决策分为两个相互分离的过程.认为决策过程包括信息编辑和价息评估两个阶段。价息编辑阶段k衍对事件进行预处理和解析的过程.包括对价息的编码、合并、分离和取枯等步辍。对单个风险资产而育，前景理论编码是指个体设定参照点.以对结果做扣益判断;合并是指将同一结果的概率相结合.以简化决策过程;分离是衍将无风险因求从风险因家中分离;取核是指把概率以及或有状态回报进行四舍五入。前景理论对风险资产组合而言，理论信息编辑还包括相消过程，即将风险资产相同的部分取消掉。该理论指出.由于个体间信息编辑方式的不同。加上个体间固有的认知及即时悄绪k异导致的个体评估差异.最终异致“非理性，决策的产生。

    第一，人们对拐失比对盈利敏感，同样数量的损失带来的痛苦比相应收益带来的快乐严重得多，特别在少量损益阶段.这种特性更为明显。在参照点之上(即收益区域)是凹的.这体现风险回避，前景理论理论在确定性收益和非确定性收益中偏爱前者;在参照点之下(即损失区域)是凸的.这体现风险偏爱，即在确定性损失和非确定性损失中偏爱后者。理论损失规避会导致察从效应与现状偏差。所谓察双效应，前景理论即放弃一件物品所减少的效用要大于获得该物品所增加的效用。前景理论理论现状偏差表示决策者倾向于保持现状的特性，此外大多数人都不愿放弃自己原有的东西来进行改进，因为放弃的损失大于获得的收益.个体有维持现状的强烈倾向。