如何评价信用衍生品？

只要是投资就会有风险，信用挂钩票据也不例外。如何评价信用衍生品？就过去经验而言，信用挂钩票据的资讯往往不够透明，市场流动性不佳，信用衍生品都是投资者必须注意的地方，以下列举信用挂钩票据常见的风险。

（1）信用风险：投资者所面临的信用风险来源有二，一为发行机构的信用风险，二为信用组合中各个贷款的信用风险。（2）信用衍生品流动性风险：CLN通常为OTC商品，加上产品特性与投资门坎限制，使其投资人相当有限，故多数CLN的发行机构通常会设立投资人不得提前赎回的条款，使得该商品没有流通市场，信用衍生品连带降低该商品的变现能力，投资人将面对流动性风险。若可赎回，发行机构会设定较高的提前解约手续费，因此，到期前解约可能因高额的费用而失去本金的完整性。（3）信用衍生品市场风险：CLN在存续期间之市场价格会受信用事件互换率（CreditDefault Swap Rate）所影响，当信用事件互换率上升时，该商品之市场价格会下降，并有可能低于票面价格而产生资本损失，但当信用事件互换率下降时，其市场价格会上涨。