平均资本成本率如何计算

平均资本成本率如何计算?资本成本率如何确定金融理论家和价值评估从业人员为了把资本成本作为现值贴现率应用于经典现值模型,对资本成本估算的主要策略和过程进行了总结。本章将介绍如上内容。平均资本成本率资本成本是商业价值评估的核心。“今天的价值等于未来资本机会成本贴现后的现金流。”

资本成本的定义资本成本是市场为吸引资金投向特定投资项目而给予的期望收益率。在经济学上,平均资本成本率它是一种机会成本。所谓机会成本是指在前述成本下的次优替代投资(例如:一项投资或者在相同风险水平下有较高的预期收益,或者在相同的期望收益下风险较低)。平均资本成本率资本成本是建立于替代原则基础之上的，替代原则即投资者倾向更有吸引力的可替代投资项目的投资。从经济学角度出发,市场导向型资本成本是在市场中投资性质类似的项目可获得的竞争性收益。风险是构成可比性最重要的因素。风险是投资者在特定时期内可获得预期经济收人的确定性(或不确定性)。平均资本成本率风险无法直接观测。因此,平均资本成本率分析师们已经创造了几种方法,以利用在市场中可获得的数据(一般基于- -定的历史时期)来估算风险。公司资本结构(如不同层次的债务和股东权益)的每一个组成部分都有 资本附带成本。这些资本构成部分的混合平均就是公司的加权平均资本成本(WACC)。