信贷配给理论属于什么层面?

货币政策的调整会改变资金市场的货币供应，信贷配给理论属于什么层面?当货币政策紧缩时，银行可贷资金数量减少，此时银行会根据风险最小或利润最大原则对借款人进行信贷配给。一些借款人可能得到全部或部分资金，而另一些借款人即使愿意支付更高的利息，也可能无法得到任何资金。因此，货币政策通过信贷配给方式对公司融资约束产生影响。

Jaffee和Russell（1976）基于信息不对称的“柠檬”理论解释了投资者无法准确区分借款人质量差异如何产生均衡信贷配给的现象。信贷配给理论市场中存在两类借款人：一类是诚实的借款人，另一类是不诚实的借款人。假设借款人的违约概率随贷款规模增加而上升，由于银行无法事先对两类借款人做出明确区分，为降低市场平均违约概率并最大化自身利益，银行只能实施包含配给的贷款合同，并设定相同的市场利率，此时的市场利率中包含一个“柠檬”溢价，实质上诚实的借款人向不诚实的借款人提供了“补贴”。Stiglitz和Weiss（1981）[插图]（简称SW）假定在有限责任的条件下，公司的利润是投资收益的凸函数，而银行的利润是公司投资收益的凹函数。在信贷配给理论这些假定下SW证明银行的可贷资金的供给曲线是向后弯曲的，因为当贷款利率超过一定临界值之后，银行若继续提高利率会使得一些低风险公司退出信贷市场，从而降低市场中借款人的平均质量，此时银行信贷配给理论的最优策略是对公司进行信贷配给而非提高贷款利率。以下以SW模型为基础阐述银行的信贷配置现象。