资产泡沫什么意思？

尽管很多人喜欢谈论泡沫，但什么是泡沫，资产泡沫什么意思？根本说不清。一个定义是，泡沫就是资产的价格超过了“实体经济”能解释的部分。资产泡沫具体说就是，如果一种资产的市场价格超出了它未来收益的现值（之和），就会产生泡沫。但现值本身难以估计，因为未来充满了不确定性。有泡沫未必就会破裂，什么样的泡沫，资产泡沫或者说泡沫多大才会破灭，也没人知道，只有等到真的破裂后才会知道。大家都是“事后诸葛亮”。无论是郁金香泡沫、1929年和1987年的美国股灾，还是20世纪90年代日本房地产泡沫的破裂，都是突然间就发生的，事先没有任何征兆，而且至今都没有一个公认合理的解释。其实，泡沫不单是资产价格的现象。人类的行为本身就有泡沫性质。资产泡沫除了耕田、织布、诊病等少数活动，人类的其他生产和生活都有泡沫性质。比如文学、艺术、宗教、教育、体育，都不是那么有用、那么实在，都或多或少地有点“没事找事”。

这是因为，人的智力常常过剩。做游戏、娱乐、比谁聪明，是人类应对乏味的必要活动，否则人会郁闷至极。金融市场，特别是金融衍生工具，在资产泡沫很大程度上也是人类想象和比赛智力和运气的产物。资产出现的那一天，人们心里就知道会有破裂的一刻，但谁也没能力确定什么时候会破裂，这是集体一致行动才能“实现”的。人是恐惧的，也资产泡沫是贪婪的，过一天算一天，“我死后哪管洪水滔天”，也算是正常的心理。因此，搞清楚泡沫何时破，是想参透“天机”。资产泡沫，说到底是人心浮动。大约2010年，资产泡沫中国人把绿豆和普洱茶的价格炒上天，难道不是所谓郁金香狂热的翻版吗？为什么能炒起来？就因为把绿豆当成绿豆太乏味了，炒一炒，搅动人心。