米勒模型主要由确定

    米勒模型主要由确定,米勒模型名词解释米勒模型至少给出了两个讯要结论:一是财务杠杆收益可能比先前估计(指有税MM理论)的要小得多;二是经济中存在由相关公司税和个人税决定的未到期的均衡总负债。

    米勒模型对资本结构决策进行了一个很好的描述，米勒模型从逻辑上看，该模IV没有不合理之处，米勒模型但是其局限性也在于模型的瑕设条件不能准确地反映实际市场的运行悄况。对米勒模型的批评主要有:

    (1)当应税收人很低甚至负时的融资选择.米勒模型有些公司(尤其是IT等新兴公司)拥有大量研发费用、折旧费用，米勒模型它们几乎没有或具有负的当期应税收入.因此，米勒模型这些公司使用债务融资无法获得利息税收减免(即债务税后效应).米勒模型它们会倾向于权益融资。显然，这一倩形与米勒均衡的第一个条件相悖。

    (2)高杠杆会提升公司的风险。米勒模型当首次在资本结构巾加入债务时，公司价值应该上升，但是，债务的姗加会引发企业财务困境成本的增加，从某种意义上讲，米勒模型资本结构是债务税后效应和破产成本之间的抉择.显然，米勒校型没有充分考虑财务困境成本对企业价值的影响.显然.米勒模型这一情形与米勒均衡的第三个条件相悖。