招商银行股票能够长期持有吗？未来还有投资价值吗？

　　招商银行（600036）这只股票好吗？2022年5月22日券商研报内容摘要如下：招行过去四十年零售深耕，战略维持较强的延续性和稳定性，且不断深化，未来会继续在零售领域拓宽其优势。04 年招行第一次零售转型。建立了以一卡通、金葵花理财等产品为代表的综合化零售产品体系；09 年开始招行第二次转型，13 年深化招行二次转型：定位轻型银行+一体两翼；2017 年招行提出建设fintech 银行3.0 的转型战略， 2018 年探索数字化时代的3.0 模式；2021 年提出打造“大财富管理的业务模式+数字化的运营模式+开放融合的组织模式”的3.0 模式。通过线上线下全渠道相融合的模式，带动零售客户持续增长。

　　招行基本面保持稳健，在零售和财富管理赛道已经铸就其独特的“商业模式的护城河”，对公竞争力也在持续提升。财富管理全方位领先，大概率会成为最头部企业。零售业务能长期保持领先地位。对公的竞争力在持续提升，驱动财富和零售业务。

　　招商局大股东是最市场化、国际化的集团之一，过去40 年为招行选出了三位优秀的行长，也为招行设计了行长负责制、适度监管的市场化公司治理结构。“董事会领导”和“行长负责制”良性互动，使得招行管理层始终具有日常经营自主权，充分保持市场化活力；也使得长期战略稳定延续，40 年来未发生明显的偏移和动摇。

　　优秀的企业文化下，招行也造就了一支专业、进取的中高层和业务骨干团队，后续造血能力足，能够为业务发展带来持续动力。优秀的公司治理架构下，招行长期形成了内部市场化、外部客户导向的“企业文化”；培养了一大批务实勤奋、专业和进取正派的中高层和业务骨干形成的“团队人员”。

　　公司当前股价对应2022E、2023E PB 1.22X/1.07X；PE 7.45X/6.49X（股份行 PB 0.56X/0.50X，PE 4.93X/4.5X）。招商银行各项指标显示其稳健优秀的基本面同时，战略执行强，零售业务在现有体系上，其护城河能持续加深，适应金融科技最新发展。招行在银行股中 具有很高“稀缺性”，值得长期持有。