如何进行大盘分析？

通过分析每一个由于无知而犯下的导致亏损的错误，如何进行大盘分析？我观察到另外一个令自己受益匪浅的发现：大盘分析我买入的大多数市场领军股之所以会由涨变跌，大盘分析是因为大盘开始了跌幅至少为10%的下挫。这一结论使我最终发现并形成了本书中所讨论的，如何解读股市大盘每日平均股价和成交量线图的方法，我们大盘分析也因此得以研判大盘的真实发展趋势以及变动方向。3个月后，到了1962年4月1日，遵守卖出规则迫使我将股票全部抛出。当时，我手头上只有现金，而且完全不知道市场在那年春天会经历一次大规模下跌。这一点非常奇妙：规则会迫使你全身而退，但自己却浑然不知事情会变得多糟糕，只是清楚因为股价下跌因而进行了卖出，但你早晚会体验到这一做法所带来的益处。2008年就是这样，卖出规则迫使我们收手，但我们自己却对即将到来的危机毫不知情。大多数机构投资者却深受其害，因为它们的策略是进行完全投资（95%～100%）。

1962年早期，我读完了埃德文·拉斐尔（Edwin LeFevre）所著的《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）。惊讶地发现，大盘分析拉斐尔在书中具体描述的1907年市场恐慌与1962年4月的市场形势竟是如此相似。由于手头上只有现金，而且对于道琼斯指数所进行的每日分析表明市场当时处于疲软状态，于是我开始卖空瑟登帝、亚塞德（瑟登帝早期的一个跟随竞争者）等类似股票。这一做法还令我同华尔街海登斯通公司的总部闹得很不愉快。因为大盘分析海登斯通公司刚推荐客户买入瑟登帝的股票，我却到处告诉大家应该做空。同年晚些时候，我又以40美元的价格卖空了考维特的股票。这些做空的交易都给我带来了可观的收益。