转券是什么意思

    转券是什么意思?什么是转券?转券的设计要注意四个因素:(1)基准股票。发行公司首先要确定一种基准股票，转券即发行公司准备发行的是何种股票，A股还是B股?或者其他类型的股票，以决定转券转换的股票。如，深南玻集团转券的股票为B股，宝安转券转换的股票为A股。

    (2)票面利率。转券的票面利率通常低于债券利率，转券甚至低于银行利率。因为，转券还附加了转换成股票的期权收益部分。与普通债券一样，票面利率高会增大发行成本，转券而票面利率低又将增大发行风险。

    (3)转换价格。转换价格是指发行时确定的将债券转换成股票时应付股票价格。同样地，转换价格定得过高会影响对投资者的吸引力，转券加大发行风险，定得过低则形响了公司原有股东的利益。我国《可转换公司债券管理办法》规定，转换价格以拟发行股票的价格为基准并按一定比例发行，这样就要求提高股票发行价格的准确性。

    (4)转换期限。这是指发行公司受理债权转股权的期限。《可转换公司债券管理办法》规定，我国可转换债券的期限为3-5年。一般来说，转换期限较长，将有利于持券人选择时机行使选择权;也有利于发行公司比较主动地应付期限之内出现的情况，转券也有利于经理人对此加深认识。

    另外，为了应付期限之内一些难以预测的事件，在转券设计时还可再增设一些条款，如赎回条款，转券它可以保护发行公司及原有股东的利益。宝安转券如果当时设计了该条款，转券则可在赎回期内从容地付款赎回，以缓解到期后的偿债高峰问题。