阿尔法收益是什么意思?

阿尔法收益是什么意思?主动管理型投资经理的价值在于他们能够创造阿尔法收益，阿尔法收益即技能收益。在阿尔法收益讨论如何将主动管理型经理融入投资组合之前，需要更深入细致地了解阿尔法收益的特征，以及它与其他收益来源的不同。从根本上说，阿尔法收益投资者获得两种收益：阿尔法收益阿尔法收益与贝塔收益。贝塔收益，是指来自资产种类的收益，通常指被动收益。贝塔收益通常受到基本宏观经济因素的影响。

例如，长期股票收益主要与经济增长相联系，而固定收益工具的收益主要与通货膨胀和公众债务水平相联系（受到实际利率的驱动）。阿尔法收益阿尔法收益，是指技能收益，或者指经理通过主动型投资决策所取得的收益。例如，经理可以通过甄别低价值或超价值股票及成功的择时市场操作创造价值；阿尔法收益或者对公司采取操控措施，提高公司的业绩。根据决策质量，经理的阿尔法收益既可以是主动的，也可以是被动的。从概念上说，任何投资收益都可以分成阿尔法收益和贝塔收益两个部分。阿尔法收益长期股票投资经理的收益可以分成与整体市场有关的贝塔收益以及与股票选择有关的阿尔法收益两个部分。相比而言，指数只产生贝塔收益，不会产生阿尔法收益。

阿尔法收益与贝塔收益在很多方面都不同。贝塔收益相当可靠，因此历来是大多数投资者建构组合的基础。既然贝塔收益与宏观经济条件紧密联系，阿尔法收益只要世界经济保持增长，投资者就能保证从贝塔收益中获得长期收益。另外，目前对贝塔收益的研究已经十分深入，其结果往往是可以预测的。虽然阿尔法收益投资者不能精确预测美国股票市场的短期收益，但是大多数投资者相信，在长时间内，美国股票可以产生3%~6%的年度额外红利。