巴比食品为什么得到机构的维持“买入”评级

　　巴比食品为何得到机构的维持“买入”评级，下文就随小V来简单的了解一下具体情况吧。

　　公司2022Q1 实现营业收入3.1 亿元，同比+22.4%，基本符合预期。归母净利润0.01 亿元，同比-89.5%，（主要系东鹏带来公允价值损失5 千万）扣非后归母净利润0.4 亿元，同比+192.6%。

　　疫情影响较小，团餐表现亮眼。1）分渠道：特许加盟销售/直营门店/团餐渠道/ 其他2022Q1 营业收入分别为2.3/0.1/0.6/0.1 亿元， 同比+13.2%/+74.2%/+60.1%/+74.4%，其中加盟占营收比重较2021 年下降6.1pct，团餐业务占营收比重较2021 年上升4.9pct，团餐业务凭借高性价比和组织效能优化维持高速增长态势。2）分产品：食品类/包装及辅料/服务费收入Q1 营收分别为2.8/0.2/0.1 亿元，同比+23.0%/+20.4%/9.4%，其中食品中面点/馅料/外购食品收入分别为1.3/0.7/0.8 亿元。3）分区域：华东/华南/华北Q1 收入分别为2.8/0.2/0.1 亿元，华东占比91.4%。3月末上海疫情蔓延，市场预期对门店销售有所冲击，而实际上公司作为民生物资保证企业，外卖、团餐等订货需求大幅上升，一定程度上能有效对冲门店客流的损失。

　　机构观点：

　　我们预计2022/23/24 年收入17.35/21.5/26.9 亿元，归母净利润2.7/3.2/4.0 亿元， 同比-15.0%/19.8%/25.7%， 当前市值对应PE26.6/22.2/17.7 倍，维持“买入”评级。