融资风险控制

    融资风险控制,企业融资风险控制辛部权益触资可能是无税收效率的。全部值务触资足不可能的。在借欲前，俊权人需贾看到足够数的承担风险的权益资金已经到位。大多数公司和项目将采取债务，权益姐合的融资方式。该组合的成本只是这两个(或更多)组成部分的成本的加权平均。

    融资风险控制资本成本=债务的比例x债务成本+权益的比例x权益成本：本书的后续章节将讨论在计算这些恰当的比例时遇到的困难。但是.注意一种矛盾。在某一特定项日中使用的资本往往不是该项目启动时所慈集的资金。在撼集资金的时候.往往是很大的数t.谈判、书面工作以及“信息成本.等固定成本确保了这种情况。对发行权益资本而吉.这尤其正确。所以，即使财务经理可能设定了目标债务，权益比率.在任何时点.这一比串都可以偏离目标值。每过一段比较长的时间，公司帆会进行傲大的财务瓜组，成断设定财务比率.便其与公司所偏好的水平更接近.

    融资风险控制假设图书零售是一个正经历快速组合的行业，你的公司正通过经常性的收购单一梢售机构成小的区城连位不断成长。尽份时务经理可能喜欢通过银行借欲取得进行某一收购所播至的资金.但是，当下一次收购相伴而来的时候.他成她可能认为是发行股票的时候了。如果就此认为第一个收购的资金全部来钾于债务(而且.这一收购的资本成本就是值务成本)，这种观点是情误的。同样错误的是得到这样的姑论。第二个收晌的资金100%来潭于权益资本.其资本成本与第一个收的不同。

    融资风险控制这两种收购应该被认为是适用公司的月标债务，权益比率.对于资本成本也应进行相应的计算。他们来澡于同一资本库。为保持债务，权益的正确的组合比率，浦要时而不时地选择融资的时间，但是，这不应该掩盏上述事实。