中央银行收益来源

通常来说，中央银行的资产一般都有利息收入，中央银行收益来源负债中的大部分余额不需要支付利息，如货币发行科目不需要支付利息。在过去，美联储对存款准备金余额也不支付利息。收益来源这种资产负债结构使得中央银行能够稳定地获得利差收入。因此，从收益来源本质上来看，不考虑中央银行在提供金融服务方面赚取的利润，中央银行的利润实际上就是利差收入。收益来源利差收入的大小具体取决于资产和负债各个项目的利息收付状况。如前所述，中央银行一般可以稳定地获得利差收入。然而，中央银行是否有可能出现亏损呢？为什么？通常，中央银行也同样会面临与其他金融性公司一样的金融风险，这主要包括利率风险、汇率风险、通胀风险和违约风险。

中央银行面临的利率风险主要源自其资产和负债项目，由于利率的升高或者降低带来的损失；汇率风险是指由于中央银行持有的对非居民的要求权由于汇率的变化而遭受的损失，如中国人民银行持有的巨额外汇储备由于人民币的升值而形成的损失。外汇资产还面临通胀风险，如外国出现较严重的通货膨胀，中央银行所持的外汇资产即使是本币与外币的汇率不发生变化，也会因此国通货膨胀的产生而遭受购买力的损失。违约风险对于中央银行而言相对来说较为罕见，但也绝不是不可能发生的事情。收益来源例如某些发展中国家和新兴市场国家让中央银行承担过多的财政职能，即通过中央银行向事实上已经破产的金融机构提供融资，而这部分融资没有任何归还的可能，中央银行由此造成中央银行的财务损失。因此，与其他金融机构一样，中央银行同样面临各种风险，需要采取更为严格的措施来规避损失。如为避免汇率风险，控制其所持有的外汇资产总量；为控制违约风险，中央银行要求向其借款的金融机构提供足够的抵押资产等。不过，对于利率风险和通胀风险，中央银行不仅仅是针对其自身负责，而且是有义务保持经济运行整体较低的通胀率。