强制披露解释

    强制披露解释,强制性披露信息强制披露系统可以有力地限制公司保持沉默的能力。就如人们强调的，强制披露它控制了披露的时间、地点和方式。公司要等到提出注册说明的申请文件之后才能自我吹捧(the "gun扣mping " rule);它们必须等到注册文件生效和招股说明书呈之后才能做其他方面的记录(the "free writing" rule);它们必须在指定的时间邮寄招股说明书和代理说明书，但这些就不可能借助于电视广告。

    对于禁止欺诈，强制披露系统增加了什么呢?对于披露法，常用的公众利益观点的辩护是，当仅有反欺诈法规时，市场所产生的证券信息太少了。人们经常听说信息被宜称为一种“公共物品”，这意味着它可以被永无枯竭地使用，而且信息的生产者无法排除他人的利用。强制披露如果信息的生产者不能获取所有的价值，其生产量就会非常少。用法规来要求所有必需信息的专门生产都应该充分受益，强制披露似乎因此就具有了很多优点。

    这个基本原理是迄今为止我们所能找到的最合适的理由。首先，它能说明很多问题。没有人能完全专用有关牙膏的信息的价值，强制披露但也没有一套联邦法规要求披露牙膏防止蛀牙的功效。强制披露为什么证券就不同了呢?