对大消费板块要引起高度重视

调整一旦开启，就不会那么快停止，9月伊始的上涨有多开心，这几天的调整就有多吓人。昨天还有人幻想3700点能不能尽快收复，今天，已经要思考更深层次的哲学问题了，那就是3600点还能否守住？好在，从上周末到本周初，我一直反复在提醒冲击到今年2月22日的高点3717点后就要小心，调整随时会开启。如果你能及时做了高抛，此时的下跌倒也无伤筋骨。不过更多的投资者肯定还是恐慌，不知道因何会跌这么多，也不知道还会跌到何处？如果每天你都关注我的文章，早在9月14日的收评中，我已经讲的非常清楚了：“本周都会属于调整的周期，大盘下一个重要的时间节点会在本月20日前后。当然，仅有时间的判断是不够的，我们还需要知道调整的空间，以沪指为例，因为通子金叉的存在，所以大道通线和子线一带就会是本次调整的重要目标，极端情况下可能会回踩大道午线。大道子线和大道通线目前分别位于3560点和3615点，当然这两个位置每天都会以4-5点的幅度上移，这也是接下来观察股指回落幅度的最重要支撑。”这段话分别从空间和时间的角度对未来行情做了预判，到现在为止，两个条件均没有满足。尤其是空间，大道通线告破，指数必然要回踩子线，这个位置已经缓缓上移至3570点附近，正常情况下，这里就是下跌的第一个重要支撑。如果极端情况，不排除指数继续回踩3500点一线的可能。

再来说说操作，两个大消息：工业信息化部副部长辛国斌表示，目前中国新能源车成本依然偏高。另外，电动车关键部件动力电池面临锂钴镍等矿产资源保障和价格上涨压力，工信部将与相关部门一起加快统筹，提高保障能力。有分析人士认为，工信部消息可能导致新能源类资源以及材料价格上涨受到抑制，尤其对碳酸锂的价格影响较大。昨夜，年内股价暴涨近2倍的锂电大牛股华自科技突发利空，官宣与宁德时代的4.8亿元订单取消，也由此收到深交所的问询函。早盘该股直接一字跌停，也彻底拉开了锂电池板块大跌的序幕。天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、西藏矿业、西藏珠峰等前期强势股悉数跌停，受到牵连的隆基股份、阳光电源、比亚迪等也纷纷大跌，投资者不禁一头雾水。其实，市场的波动有时是远超你的想象的，当有一家在高位的股票爆出了这样的消息就不由得让人联想那么多被爆炒起来的股票鬼知道他们是不是也都是来骗炮的呢？恰在此时，中证报的一则消息刷爆了市场，近期，监管部门对部分风格发生偏离的基金产品进行了重点关注。相关基金经理也对基金产品的持仓进行了调整。特别是对于市场关注度高、涉及众多持有人的基金产品。监管部门要求基金公司进行相关情况的说明。不难想象，是什么使得基金产品风格发生了偏移呢？新能源和周期板块恐怕脱不了干系吧。确实应该提示下新能源和周期板块爆炒过后可能存在的风险，虽然说少数公司仍然有望在调整后再燃升势，但绝大部分跟风胡乱炒作的公司还是要注意高位的风险。

今日市场，养鸡、猪肉为代表的农业板块逆市大涨，晓鸣股份、新希望、天康生物、华统股份等封板。其他，白酒、食品饮料、社区团购、旅游餐饮、医美、健康中国等板块确实逆势大涨。有个数据挺有意思，消费主题基金截至目前在全市场基金中排名倒数，多个重仓消费股的明星基金经理，年内亏损均超过10%，部分明星基金经理管理的超大规模基金产品年内亏损更是超过20%。在消费主题基金短期净值表现不佳的背景下，最近三个月内叱咤市场的绩优基金几乎清一色为新能源主题基金，表现最佳的基金产品依靠重仓新能源，在短短三个月时间就能取得超过80%的净值涨幅。但问题在于，新能源尤其是新能源汽车板块后续可能存在压力。新能源汽车板块的股价上涨力量实际上是市场对渗透率提升的强烈看好，新能源汽车去年的渗透率是百分之五，而在今年一到八月份是百分之十五，这中间渗透率的提升很大，也刺激了股价的强势走高。但是该板块明年大概率渗透率能上百分之二十，后续渗透率的增长会进一步趋缓，这意味着明年新能源汽车的增速可能是下降的。而其产业链最快、最紧缺的阶段应该已经过去了。而就大消费板块而言，春节以来三大名酒已经连续震荡调整了半年左右，而其ROE大都处于25-30%左右；同时根据机构预测，其接下来几年的业绩增速基本上都处于15%左右，个别甚至达到20%以上，明年动态估值在28-33倍的区间范围。根据龙头白酒股的基本面和盈利能力，其当前的估值不过分。同样，医药医疗板块，特别是CXO等核心赛道，经过近期调整后，明年的动态估值不到35倍，也并不处于过高的分位上。这些都说明，消费品从今年1月份到现在，估值收缩非常明显，这里面大概率有错杀的公司，这些被错杀的股票可能在明年有非常好的表现机会，尽管短期表现可能不会非常强烈，但就下一阶段而言已经很有吸引力了。昨天公布的8月多项经济数据创年内新低，在此背景下，市场预期政策托底。预计政策将从多个维度对经济增长提供支撑，除了稳健偏宽的货币政策和适度发力的财政政策外，还将重点通过结构性政策支持中小企业的生产经营情况。比如今天发改委称随着收储“托市”效果逐步显现，生猪价格可能会逐步有所回升。我们看到，年内跌幅巨大的牧原股份、双汇发展已经是继7月底之后第二次在底部区域出现放量的迹象了，目前还欠缺的，就是一个通子线再金叉的过程，当然对于投资者来说只有等待这一信号的出现才是交易的正确思路。但至少说明，最困难的那段时间正在过去，一个修复性的行情是完全可以期待的。