债券发行成本包括哪些

债券发行成本包括哪些?债券发行承销费标准向公众发行证券并不是免费的，决定哪种方法将被使用的重要因素之一是其发行成本。与新证券发行相关的成本被称为发行成本。在这节中，债券发行成本我们将详细讨论与公开证券发行相关的发行成本。

公开发售股票的成本股票的发行成本可以分为以下6类：①毛价差，②其他直接费用，③间接费用，④异常报酬，⑤抑价，⑥绿鞋条款。发售股票的成本①毛价差　毛价差包括发行者向承销团直接支付的费用——发行公司得到的价格和发行价之间的差距。②其他直接费用　指的是由发行者承担的直接成本，不是补偿给承销商的。这些成本包括申请费用、法律费用和税费——都在招股说明书中披露。③间接费用　这些花费并未在说明书中披露，包括管理层花费在新股发行上的时间成本。④异常报酬　在股票的再次发行中，现存股票在宣告日平均下降3%。这个降幅被称为异常报酬。⑤抑价　对于首次公开发行而言，以低于真正价值的价格销售股票的损失。⑥绿鞋条款　绿鞋条款赋予承销商以发行价购买额外的股份的权利，债券发行成本以满足超额分配。表15-5以占募集资本总额的百分比的形式列示了美国公司在1990～2008年的IPO、SEO、普通债券和可转债的直接成本。这些仅是直接成本，不包括间接成本、绿鞋条款成本、抑价和异常报酬。仅仅是直接成本就很大，尤其是对于小规模发行（少于1 000万美元）。例如，在一个小规模的IPO中，债券发行成本所有的直接成本占到总的募集资金的25.22%。这意味着，如果公司发售1 000万美元股票，净得只有750万美元；其他的250万美元被用来弥补承销商的毛价差和其他直接花费。IPO中典型的承销商的毛价差在5%～10%，但是表15-5中所列示的IPO中超过半数毛价差为7%。这是到目前为止最普遍的毛价差。