货币政策中介目标解释

    货币政策中介目标解释,货币政策中介目标内容我们再来分析一下货币政策的第二个中介目标—利率.货币政策中介目标的利率.实际上.指的是货币市场利率(有的国家是银行间同业拆借利率.货币政策中介目标有的国家则是回购利率)。因此.货币政策中介目标在以利率为中介目标的货币政策框架下.中央银行通过公开市场操作和再贴现机制改变短期市场利率.并通过短期利率的变化来引导长期利率的变化.货币政策中介目标如果以利率作为操作目标.就斋要中央银行对短期市场利率有较强的控制能力.货币政策中介目标通过公开市场操作等手段将短期利率控制在中央银行的目标之内。例如.货币政策中介目标美联储在实施利率政策时.并不是人为“设定一个固定的联邝基金利率.它所调橄的只是联邦基金的目标利率。

    只有在极少数情况下，联邦基金利率的实际位与美联储宜布的日标位是完全一致的.在绝大多数情况下.货币政策中介目标美联储宣布的联邦基金利率郁构成一个实际的联邦基金利率都是围绕它在一个很小的范旧内波动的。从操作上看.货币政策中介目标美联储主要通过影响准备金供给来保证联邦基金利率政策Il标。美联储把准备金供给分解为银行体系借人的准备金和非借人准备金.货币政策中介目标通过贴现窗口控制借人准备金水平.利用公开市场操作控制非借人准备金水平。一般来说.美联储在宜布调整联邦金目标利率水平之后基.紧接着就会调推冉贴现率.从而进一步影响商业银行的一作借入准备金水平与美联储基金利率目标保持摧本一致。货币政策中介目标可以利率作为货币政策的中介目标。也需要短期利率与长期利率之间其有较强的联动关系是因为只有长期利率的变化才能影响投资企业的投资需求和商业银行的贷款供给。