退回债券是什么意思

退回债券是什么意思?退回债券的特点退回债券（put bonds）的持有人可以要求发行人以某一约定的价格将债券买回。例如，国际纸业公司曾经发行过这种债券，它允许债券持有人在特定“风险”事项发生时要求国际纸业公司按照面值100%的价格回购债券。这些事项其中之一就是穆迪或标准普尔对该公司信用评级由投资级降到投资级以下。

这种退回债券的特点正好与赎回条款相反。退回债券反向可转换债券（reverse convertible bond）是一种相对较新的结构性票据。这种债券的票面利率通常较高，但到期时的赎回可以按票面价值以现金支付，退回债券也可以以股票形式支付。例如，最近通用汽车的一种反向可转换债券的票面利率为16%，在今天的利率环境下，这是一个非常高的票面利率。然而，在到期时，退回债券如果通用汽车股价跌幅足够大，债券持有人将获得固定数量的低于面值的通用汽车股票。因此，尽管债券收益的收益部分很高，但票面价值的潜在损失可能会侵蚀额外的收益。