净营业收益理论

    净营业收益理论,净经营收益理论传统理论实际上是介于净收益理论和营业收益理论两种极端理论之间的一种折衷的理论.该理论认为，公司利用财务杠杆尽管会导致公司权益资本成本的上升，但是在一定范围内却不会完全抵消利用成本较低的债务资本所带来的好处，因此会使公司加权平均资本成本下降，公司总价值上升。收益理论每一个公司都存在一个最佳的资本结构.可以通过适度财务杠杆的使用来获得.在最佳资本结构点上.收益理论负债的实际边际资本成本率与股本的实际边际资本成本率相同。收益理论在负债比例达到该点以前的所有水平上.负债的实际边际资本成本率将会超过股本的实际边际资本成本率，而当财务杠杆达到该点以后，则出现相反情况。

    净收益理论认为，当公司在一定的负值限度内利用财务杠杆作用时，债务资本和权益资本都不会有明显的风险增长，收益理论故其平均资本成本率基本保持不变，而此时.公司的总价值却开始上升，收益理论并且可能在此限度内达到最高点。但是如果公司负债筹资的财务杠杆作用超出这个限度.由于风险明显增大.使公司的债务资本和权益资本的成本率开始上升，并使平均资本成本率上升。收益理论负债比例超出这个限度越大，其平均资本成本率上升得越快，而且在负债超出此限度后，公司的总价值随着其平均资本成本的上升而开始下降。