简述代理成本理论

    简述代理成本理论，代理成本的主要形式。代理成本是由利益冲突引起的额外费用。代理成本对资本结构的决定作用可以分别通过股东与经理之间的利益冲突和股东与债权人之问的利益冲突来考察。代理成本只要经理持有的剩余索取权少于百分之百，股东与经理之间就会存在利益冲突。

    因为不论经理如何努力，公司的利润也不能全部归自己。于是，代理成本经理就可能较少地投人精力于管理公司资源以提高公司盈利，代理成本甚至运用特权把公司的资源用于个人享受。而当经理持有大部分股份时，代理成本上述低效现象可以得到减轻。代理成本如果经理在公司中的投资绝对额不变，增加资本结构中的债务比重可以扩大经理在权益资本中的股份，代理成本从而也能弥补利益冲突带来的损失。此外.股东与经理之间的利益冲突还体现在经营决策的各种分歧上。