投机动机受什么影响?

假如凯恩斯的理论仅仅停留在交易动机和预防动机上，投机动机受什么影响?则收入将是决定货币需求的唯一重要因素，那么凯恩斯的研究也就不能大大丰富古典理论的内容。但是，投机动机凯恩斯认为人们持有货币还因为货币是财富储藏手段。他将持有货币的这一理由称为投机动机。因为他认为财富与收入密切相关，所以货币需求的投机部分与收入相关。但是，凯恩斯投机动机更加仔细地分析了人们为储藏财富而持有的货币数量的因素，尤其是利率。凯恩斯将可用来储藏财富的资产分为两大类：货币和债券。接着他提出下面的问题：为什么投机动机人们会决定以货币而非债券的形式持有财富呢？分析思路是这样的，假如持有货币的预期回报率大于持有债券的预期回报率，则人们就愿意持有货币。凯恩斯假定货币的预期回报率为零，因为他所处的年代与今天不同，当时大多数支票存款没有利息收入。而对于债券来说，其预期回报来自于两个部分：利息收入和预期资本利得。当利率上升时，债券价格将会下降。如果预期利率上升，则债券价格下跌，从而资本利得为负，即出现资本损失。假如预期利率大幅度上升，资本损失足以超过利息收入，投机动机则债券的预期回报率将变为负值。

在这种状况下，人们更愿意用货币来储藏财富，因为它的预期回报率更高，它的零回报超过了债券的预期回报率将变为负值。在这种状况下，人们更愿意用货币来储藏财富，因为它的预期回报率更高，它的零回报超过了债券的负回报。