期权的内在价值和时间价值

    外汇期权费的内在价值与时间价值。对于任何一种期权来说.期权费(Option Premium)都山内在价仇与时间价佰两郎分构成。1.内在价值。内在价位指立即妞行期权合约时叮获取的利润.它反映了协定价格与市场价格之间的关系.更确切地说，是指外汇期权的协定汇率与市场汇率之间的差额。    2.时间价值。时间价流是指期权买方希望时间的延长、市场汇率的变动有可能使期权埔俄时愿意支付的期权费。

    一般来说，期权合约剩余有效日越长，其合约时间价仇越大。因为对于期权买方来说.期权有效日越长.其获利的可能性就越大。对于卖方而言.期权有效日越长.其风险越大，因而要求的风险补偿即期权费也就越高。

    期权在到期时.是绝对超不出其内在价值的.只有离到期日还有一段时间时.才具有除内在价值以外的价值。这种倾外的期权费水平的高低.完全依梭于期权到期时价谊上涨的机会。如果期权的买方发现期权到期时.市场汇率具有向协定汇率以了变动的机会.那他所支付的期权费就会超过其期权的内在价位。同时作为卖方来说，他会要求高于内在价位的期权费.以抵消自身在期权到期时，市场汇率高于协定汇率所产生的风险。

    在期权合约有效期内，期权的时间价谊总是正数。因为在有效期内.市场汇率的变动使期权存在获利的机会。随着期权到期日的临近。期权获利的机会减少。在其他条件不变的情况下，随着期权有效期的缩短，其时间价优下降，井且，越是临近到期日，期权时间价位的递减速度越是加快。在期权到期日.期权

的时间价位为零。

    综上所述.在期权合约有效期内，滋价期权的期权费是由内在价位和时间价位所构成的，而拟价期权和乎价期权的期权费便没有内在价值.仅由时间价值构成。