谈股票交易大师江恩和其操作核心，绝对投资干货

“当时间与价位成四方形时，市场转势就在眼前。”——江恩

初入股市的投资者可能经常听说江恩，这位口耳相传的股票大师，听名字可能不少人以为其是中国人，其实不然。江恩1878年出生于美国德州，其在股市中的傲人成绩至今无人匹敌。

但江恩预测的高胜率是否真的能够挣到钱？对此，众人各说纷纭。

这都是因为江恩光正版出的著述就有11本之多。

而且死后并没有留下万贯家财，不免让人质疑其神坛般的地位是否为了卖书？

揭秘江恩，一睹其黄金交易法则见下文。

个人传奇

说他无人匹敌可能还是有人质疑，说一组数据，大家可能就明白江恩到底有多传奇了。

江恩在其53年的投资生涯中成功率高达80%—90%，共从市场上取得过3亿5千万美金的纯利。

但相较于华尔街的投资鬼才来说，江恩24岁才第一次买入棉花期货，开始涉及投资的年龄并不小。

在1906年时，江恩在俄克拉荷马成为了一名经纪人。

但他正在名声大噪是在30岁的时候，他发展了“控制时间因素”的市场趋势预测方法，而且多次准确预测过。那年是1908年，他移居了纽约，成立了自己的经纪业务。

据江恩的朋友基立回忆：

1909年夏季，江恩预测9月小麦期权将会见1.20美元。

可是，到9月30日芝加哥时间十二时，该期权仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的预测眼看落空。

不过江恩说:如果今日收市时不见1.20美元，将表示我整套分析方法都有错误。不管现在是什么价，小麦一定要见1.20美元。

结果，在收市前一小时，小麦冲上1.20美元，震动整个市场，该合约不偏不倚，正好在1.20美元收市。

但当年画K线图还不是用电脑，是人力。

在江恩事业高峰期时，他共聘用了25人为他制作分析图表来研究市场走势，并成立两间走势研究公司:江恩科学服务公司及江恩研究公司。

最为人瞩目的是1909年10月美国"The Ticketr and Investment Digest"杂志编辑Richard .Wyckoff的一次实地访问。

在杂志人员的监察下，江恩在十月份的二十五个市场交易日中共进行286次买卖，结果264获利，22次损失，获利率竟达 92.3%。

这位大师有这么高的胜率，当然也给世人留下了不少可以学习的资料。

不过，金融市场上的预测，成功的原因有很多，而且不可能存在高拟合优度的规律可言。

但江恩能做到这些真的是凭借幸运还是凭借规律本身？

这就无从得知了。

反正名声大躁后的江恩，写的书还真不少。

江恩的代表作品有《华尔街四十五年》、《股票行情的真谛》、《华尔街股票选择器》 、《江恩投资哲学》。

江恩说：我能给你世界上最好的规则，以及研判股票位置的最佳方法，但你还会因为人的因素，也就是你最大的弱点而输掉账户上的钱。你没能遵守规则，你凭希望和恐惧而不是依事行事。你犹豫迟疑，你失去耐心，你仓促行动，你延误时机。你因此用人性的弱点欺骗自己，然后将损失归咎于市场。

因此，你要努力遵守规则，或避免注定使你失败的投机。

话外之意，再好的规则也要看执行者。

那么这些规则到底是什么呢？

不急，先看看江恩说的十个炒股八个亏损的高概率事件原因。

不知道是否有你的投资问题。

江恩谈造成投资者亏损的三大原因

1、在有限的资本上过度买卖。也就是说操作过分频繁，在市场中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的损失。

2、投资者没有设立止损点以控制损失。很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限发展，损失越来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受巨大损失。

3、缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因。一些投资者并不注重学习市场知识，而是想当然办事或主观认为市场如何如何，不会辨别消息的真伪，结果接受错误误导，遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别的套用，造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识，实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时间才会真正有所体会。

这三个原因肯定是大多数投资者的通病，尤其是止损点，能够严格遵守的投资者可谓少之又少。

江恩买卖规则

市场重要的就是买卖，投资亏钱无非两点，买错或卖错。

江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：

若市况在高位回吐50%，是一个买入点。

若市况在底位上升50%，是一个沽出点。

江恩在设计他的第四条买卖规则时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

1) 当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。

2) 当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：

1) 当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。

2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

知道了买卖点，难道就会交易了吗？

别急，江恩还给出了交易的核心法则。

24条交易法则

《华尔街四十五年》这部作品写了江恩最为出名的投资理论。

当然要光说是理论，就未免有所贬低了，因为这些理论可谓是江恩经过实践认证的。

《华尔街四十五年》最重要的就是江恩的24条买卖规则。

简单来说，如下：

1、每次入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一。 　　

2、永远都设立止损位。永远在离你成交价的3至5点处设置止蚀单．以保护投资 。　　

3、永不过量买卖。 　　

4、永不让所持仓盘转盈为亏。 一旦你获得了3点或更多的利润．请立即使用止蚀单，这样你就不会有资本的损失。　　

5、永不逆市而为。 如果你根据走势图，无法确定趋势何去何从．就不要买卖　　

6、有怀疑，即平仓离场。 　　

7、只在活跃的市场买卖。

8、平均分摊风险。如果可能的话，交易4只或5只股票。避免把所有的资金投到一只股票上。　　

9、永不设定目标价位出入市，而只服从市场走势，用市价委托。　

10、如无适当理由、不将所持仓平盘，可用止赚位保障所得利润。 　　

11、在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。 　　

12、买股票切忌指望分红收息。 　　

13、买卖招致损失时，切忌赌徒式加码。 　　

14、不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓。 　　

15、避免赢小利而亏大钱。

16、入市时落下的止蚀盘，不宜胡乱取消。 　　

17、入市要等候机会，不宜买卖太密。 　　

18、做多做空自如，不应只做单边。愿卖的同时也要愿买。让你的目的与趋势保持一致并从中获利。

19、不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。 　　

20、小心在错误的时候加码。等股票活跃并冲破阻力位后再加码买入，等股票跌破主力派发区域后再加码放空。

21、挑选小盘股做多，挑选大盘股放空。

22、永不对冲。如果你做多一只股票、而它开始下跃，就不要卖出另—只股票来补仓，你应当离场，认赔，并等待另—个机会。 　　

23、若没有好的理由，就永不在市场中变换多空位置。在你进行文易时，必须有某种好的理由，或依照某种明确的汁划；然后，不要在市场未出现明确的转势迹象前离场。

24、避免在长期的成功或赢利后增加交易。

江恩是否可信

任何的规则，在相信之前，都需要证据来证明。

除了杂志社的监督和江恩朋友的佐证外，那江恩投资的结果最终真的挣到钱了吗？这是否又是为了“投资宝典”的造神运动呢？

有著者访问江恩的儿子时(他在波士顿银行工作)，他说，他的父亲仅留下了10万美元的遗产，他的父亲并不能靠股票交易为生，主要都是靠卖教材。

江恩1955年6月14日在迈阿密，由于胃癌去世。

很多人传言，最后江恩治病的钱都来自于卖教材而不是投资。

江恩熬过了第一次世界大战，又赶上1929年的股市大崩溃，30年代的大萧条，第二次世界大战，但是他都挺过来了，并且还获得瞩目的成功。

他在乱世中险中求富，累积赚取5000多万美元利润，拥有3架私人飞机，与皇家伯爵高官密切往来。

但是，最后的江恩看着自己4个账户里面的亏损资金，迎来了死神。

而且江恩在自己写的《45年在华尔街》书末对美国1950-1953年经济预测出错了，原本预测要经济要下降的这几年，竟然先是大涨幅然后再降落，这个素以预测精准的男人第一次遭遇滑铁卢。

当然是人就会出错，晚年的江恩破产迷雾重重，也有人怀疑其儿子并没有对大众说真话。

亚历山大埃尔德，以交易为生的作者，1933年在他的书《交易为生》中提出了一个怀疑江恩的观点，他也就是采访江恩儿子的人，给后人留下江恩晚年情景的想象，他说江恩的周期预测和价格预测是不确定的。

拉瑞·威廉姆斯是《短线交易秘诀》一书的作者，也是威谦指标的创始人，他本人对我们目前相信的那种技术分析也持怀疑态度，他在12个月内从1万美元赚到110万美元。他对江恩很有看法，在书中他说：“江恩有位朋友与他也是朋友，亲口告诉过他，江恩的有关秘密。江恩的确做过几笔好单，但江恩把这几笔好单到处宣传，以至于成为了世界知名的技术权威。江恩在外交和公关上超过了他的操盘能力。江恩很多复杂的技术分析和数学分析都是在江恩退休以后，为了完善他的理论而创立的。这些理论没有得到江恩在实践中的运用和考验，只是退休后盘后分析和解释！”

《一次读完25本投资经典》中，作者里奥·高夫就对江恩作了客观的评价，在书中167页上，作者这样评价江恩：“甘氏就像一种宗教信仰，你要不就相信，要不就不信...甘氏在华尔街担任评论家和投机客达半世纪之久，他的投资成果究竟如何鲜为人知，不过从几年来甘氏所出版的一堆书籍、手册和函授教材来看，仅靠股市赚取的报酬似乎难以维持生计。”

黄栢中所著《江恩理论—金融走势分析》，他对江恩理论给出了肯定的看法，认为起源于西方股市的江恩理论，对中国股市也有着共性，具有指导意义。

而王杉（红杉先生，知名财经博主，坊间著名投资人物）在2010年2010年，利用江恩理论凭东方园林（002310）战役树立了金融界影响力。

何造中出版国内第一本以实战案例诠释江恩理论——《解读江恩理论》，同样也是肯定了江恩理论的地位。

总而言之，不能轻信规律，但多学习总是没错的。

历史的河流不会重复，但经济总体上就有着周期性，所以也有“规律”可寻。

重要的是，要建立自己的交易规则并坚定的遵守下去。

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