山东药玻为什么得到机构的维持“买入”评级

　　山东药玻为何得到机构的维持“买入”评级，下文就随老李来简单的了解一下吧。

　　公司2021 年实现收入38.75 亿元，同比+13.08%，归母净利润5.91 亿元，同比+4.72%；公司22Q1 实现收入10.42 亿元，同比+12.53%，归母净利润1.53 亿元，同比-1.93%。

　　成本大涨（原燃料及海运费）压制2021 年毛利率。公司2021 年销售毛利率29.62%，同比下滑4pct，这是业绩增速低于收入增速的主要原因；从成本结构来看，公司生产成本中直接材料占比44%（纯碱占大头）、燃动力占比25%（煤、天然气占大头）、制造费用占比11.5%、运输费用占比4.8%，这几项成本在2021 年分别上涨14%、20%、27%、27%；归因来看，主要因为2021 年纯碱、动力煤、天然气、海运费同比大幅上涨。