实际有效汇率指数

    实际有效汇率指数,实际有效汇率上升实际有效汇率错配与双边实际汇率错配都是本币实际汇率的错配，这两种错配的程度一般是不同的.为使这两种错配分别回归到其均衡水平，所需要对本币做出的调整一般也是不尽相同的。美国是中国最大的贸易伙伴国，如果人民币对美元重新估值.那么人民币的实际有效汇率和中美双边实际汇率都会相应发生变化.并且这两种变化一般存在差异，差异的程度取决于:中国主要贸易伙伴国货币兑美元的汇率有没有与人民币兑美元的汇率同步调整。比较极端的一种情形是:只有中闰重新估价人民币兑美元汇率.其他主要贸易伙伴国货币兑美元价值保持不变，根据实际有效汇率的计算公式，在各主要贸易伙伴国的权重保持不变的情况下，人民币实际有效汇率变动与人民币兑美元的双边实际汇率变动应该是相同的。然而，在现实经济中，这样的情况鲜有发生。如果中国重新估价人民币对美元的汇率，很多亚洲国家可能也会倾向于重新估价其本国货币兑美元的汇率，这样就会使得人民币实际有效汇率变动与中美双边实际汇率变动不一致。

    实际有效汇率指数列出了1982年以来人民币实际有效汇率和中美双边实际汇率的错配程度。可以很明显地发现.这三种实际汇率对同一年份人民币错配程度的度量是很不相同的，一方面是对高估或低估的结果不同，另一方面是对高估和低估程度的结果不同。从到底是高估还是低估的角度讲，对以下年份的结果不一致:1985年人民币实际有效汇率被高估11.78%，而内部实际汇率和外部实际汇率都被低估，且低估比较严重，在11%以上;1988年、1993年实际有效汇率分别被低估19.97%, 22.06%.而内部实际汇率和外部实际汇率均被高估;1991〕年、1995年实际有效汇率和内部实际汇率被低估.而外部实际汇率被高;2000-2002年实际有效汇率和内部实际汇率被高估，外部实际汇率被低估;2003年实际有效汇率被高估，内部实际汇率和外部实际汇率被低估。其他年份对高估还是低估的结果是一致的。