股利理论有哪些观点

股利理论有哪些观点?股利理论各自怎样判别有关股利与股票价格之间的关系，理论界存在着不同的观点，股利理论并形成了不同的股利理论，主要有股利无关论、股利相关论。一种观点是股利分配政策的选择不影响公司价值，即股利无关论;股利理论另一种观点则是股利分配政策的选择会影响企业价值，即股利相关论。

1. 股利无关论(MM理论)该观点认为，在一定的假设条件限制下，公司股票价值完全由其投资的获利能力和风险组合所决定，所以，股利理论企业的价值或股票价格与股利政策的选择无关。其主要代表人物有莫迪格莱安尼和米勒。该理论是建立在完全市场的理论之上的。其假定条件包括: (1)市场具有强式效应;(2)不存在公司或个人所得税; (3)不存在任何筹资费用(包括发行费用和各种交易费用);(4)公司的投资决策与股利决策彼此独立(公司的股利政策不影响投资决策)。例7-2甲企业持有乙企业股票10万股，股利理论乙企业总股本为1 000万股。假设乙企业财务负责人能够非常准确地预测20x4年末和20x5年末企业可用于分配普通股股利的利润均为100万元。股利理论对于20x4年现有以下三个方案可供选择;至于20x5年，不论20x4年采用哪个方案，乙企业均将剩余的可分配利润全部分配给投资者。