现代投资有投资价值吗

    现代投资有投资价值吗?现代转债投资价值对制造商而言，开发成本由产品线决定，在能够带来规模经济的产品线内增加市场份额。通用电器是家巨型公司，现代投资但是它也只能在以某条产品线占领的市场上受益于规模经济。基于地区和产品线规模经济的竞争优势是实务中最常见的优势。再引用一个最鲜活的例子，尽管是IBM建立了微型计算机的标准，但它仍无法将其在大型机市场匕的主导地位扩展到台式机市场。现代投资这一优势山微软获得，而微软本身在控制操作系统及标准办公应用软件之外的市场方面也是不成功的。这些市场，众所周知，非常广裹。

    总结这一章的内容，现代价值投资最大的进步就在于意识到了特许经营权的价值。这一发展应归功于沃伦·巴菲特，他喜欢可口可乐公司和吉列公司，因为这两家公司这些年来已建立了高度的客户忠诚度。我们对特许经营权的操作型定义是，现代投资假设公司的EPV和重置成本都能精确地估算，现代投资公司的EPV超过资产重置成本的数额即为特许经营权。