碳远期交易实例分析

碳信用交易中，排放权是原生交易产品，或可称之为基础交易产品。根据法国电力交易所的数据，碳排放权的价格最高可达30欧元，碳远期最低可至5欧元以下。如果没有相应的碳远期衍生工具来规避其价格变动的风险，将给相关企业带来巨大风险。为了碳金融市场更加持续健康的运行，碳金融衍生工具的引入十分有必要。市场中最为常见和流通的是依托于EUA和CER两种基础产品的金融衍生产品。

碳远期原始基于CDM项目的交易本质上可以看做一种远期交易，项目运作成功后所获得的减排单位是该交易的回报来源。不过，进行此种交易也意味着对该项目的投资流动性较差。如前文所述，碳远期将该资产经过投行的处理可以将其证券化进而获得流动性，但是受到各方面因素的制约以及政策的限定，该种业务尚未大规模展开。清洁发展机制下的交易（即CDM项目交易）的操作思路是核证减排额的需求方和项目的提供方根据双方的需求签订合约，商议以一种特定的市场价格在未来确定的某一时间来购买相当数量的碳排放权交易。碳远期不过由于在双方签署合约时项目的运行还未开始，同时碳信用也未产生，因此该类合约多属于远期合约。碳信用远期合约的定价方式有两种方式，即固定定价和浮动定价。固定定价指在未来交割核证减排额时的价格是确定的，而浮动定价则是在未来交割核证减排额时的价格是浮动的，可将与配额挂钩的浮动价格附加至最低保底价格的基础上，并在合同中注明所参照的价格。