绩后逆势大涨近10%！优矩集团(1948.HK）2021年财报都有哪些亮点？

巴菲特曾说过，“退潮之后，才知道谁在裸泳”。尤其是近年来伴随宏观经济与市场环境不确定性加剧，诸多行业步入调整期，但越是有风险和挑战，越能检验一家企业的成色和底色，也越能凸显更底层的优势与发展后劲。而业绩仍然是检验公司质地的试金石，也是稳定投资人信心的安全垫。

随着上市公司年报的披露进入收官阶段，目前股价也开始出现一定的分化迹象。整体市场进入震荡调整阶段，其中一些业绩强势的个股明显走强，且走出独立行情，比如港股短视频营销领域的优等生----优矩集团（1948.HK，以下简称“优矩”）。绩后优矩逆势大涨，单日收涨近10%，领涨港股广告及SaaS板块。二级市场的强烈反馈，足见市场对优矩这份上市首份年报的认可。

财报显示，2021年优矩实现总收入收益78.4亿元，同比增长23%；同期归母净利2.54亿，同比大涨超91%，远超此前公司披露的指引。

公司财报指出，盈利大幅增长主要得益于业务及风险管理智能系统的升级、以及人员效能和资金效率的大幅提升。

需要强调的是，去年是充满挑战的一年，宏观经济下行压力加大，互联网行业面临监管调整、三季度互联网大厂广告板块集体失速、个保法出台等，面对严峻的宏观环境及行业调整，优矩仍实现“逆风增长”，尤其是盈利大幅增长，内在韧劲凸显。

优矩创立于2017年，乘借短视频爆发势头迅速崛起，去年11月成功登陆港股主板，并获得包括字节跳动、小米、以及高榕等知名科技产业与机构投资者的加持，是国内短视频营销销服务领域的佼佼者之一，也是业内唯数不多的自诞生起就拥有自我造血能力的企业，无疑是一个透视行业走向及研判未来趋势的难得样本。

客户基础不断扩大，客户结构更趋多元化

目前，优矩的业务布局涵盖三大战略板块：广告创投、电商运营、SaaS服务。

（来源：公司资料）

优矩之所以实现收入稳增，得益于客户基础的不断增长，客户结构更加多元化，且大客维持高粘性。财报显示，广告主客户由2020年期末的1028个增至1214个。到2021年期末，总账单超过1000万元的广告主客户留存率为94%，总账单超过5000万元的广告主客户留存率为100%。

优矩的核心客群集中于头部品牌，且结构明显趋于多元化，涉及诸多行业，其中电商、本地生活及家居等领域的主流公司基本都是公司客户，这就保障了其收入增长的稳定性。

从具体客户结构贡献来看，除了教育行业之外，优矩在去年实现了各类客户收入的全面增长，且结构更加均衡。其中，来自互联网服务行业的收益增长39%达12.74亿元，占比16.5%，目前是优矩的第二大服务行业；同时，公司最大头的电商客户收益也实现了17%的平稳增长达39.46亿元，占比51.2%。

需要强调的是，去年是监管大年，互联网游戏及文娱、教育、地产等领域均面临不小的压力，尤其是教育受“双减”政策影响，行业大面积熄火，优矩这类背后的服务商，自然是在所难免，影响的痕迹还是比较明显。但其他板块的全面增长，充分对冲了这部分下降带来的不利影响，从而维持了整体收益的稳健增长。

面对严峻的外部形势，优矩是如何做到收益稳增以及利润率大幅提升？这离不开公司在技术、新业务领域及媒体这三大战略方向上的全面发力及突破。

加码AI核心科技，提高内容规模化及个性化生产水平

由于流量红利见顶，线上获客成本高企，以追求效果可量化的精准营销需求迅速增长。同时，以品牌IP化及私域流量运营为代表的精细化运营趋势显著，数字营销服务布局逐步向全场景、全链条、全渠道扩展。而在媒介侧，疫情进一步加速短视频营销、直播电商等网络视频场景营销的爆发，内容同质化严重，竞争加剧，规模化且高效的内容创意能力也成为核心竞争力之一。

为了提高广告规模化制作的效率及效果，降低综合成本，公司自研推出了素材制作平台优量引擎平台，业务逻辑简单来讲，即借助大数据管理系统化地来精准定位内容与受众，并通过追踪、定位并优化管理投放效果，提高素材制作的效果及效率。

财报显示，2021年，优量引擎平台中内容制作和AI技术方面的投入达到1370万元，致使全年研发投入较上一年同期增长超过2倍。

值得留意的是，除了未来继续强化并拓展AI/算法/机器学习等核心技术能力圈之外，优矩的财报还释放出一个重要的信号：即2022年实现优量引擎平台的商业化。

公司在财报中表示，计划加大在在线短视频素材生产功能上的研发投入，将优量引擎平台升级为面向整个生态的素材工厂平台，以期数字化的素材生产能力赋能于整个生态，提升短视频营销解决方案的表现并降低成本，简化内容制作流程。预期此素材制作平台将进一步强化与媒体和广告主客户两侧的紧密联系，提升在短视频生态中不可或缺的战略地位。

伴随优量良引擎平台的商业化落地，随之也将打开新的增长空间，这也标志着优矩借助新技术能力商业化新周期的开启。

可以这么认为，优矩在线营销基本盘持续增长及盈利显著提升的背后，得益于核心技术驱动下核心业务竞争力的升级以及不断扩大且深化的媒体合作网络。

如果说不断扩大媒体网络、加码技术投入，并推动优良引擎的商业化是优矩优化存量业务格局的两大战略方向，那么直播电商则是其开拓增量的另一大战略方向。

直播电商布局成效初显，未来优化产品矩阵+加强精细化运营

受疫情影响，直播带货迅速蹿红，越来越多的品牌认识到搭建自身品牌直播间的重要性。根据艾瑞咨询报告，预计2023年中国直播电商规模将超过4.9万亿元。店播作为直播电商主要业态之一，且占比逐年上升。企业自播已经成为众多品牌的主要销售场景之一，预计2023年占比将接近50%。

优矩于去年2月也开始布局直播电商业务，在北京、杭州、广州建立直播电商基地，同年8月正式投入运营，并取得喜人的成绩。

财报显示，2021年优矩的直播电商业务实现商品交易总额(GMV)4300万元，目前服务22家品牌店铺，涉及品类包括：服饰、美妆、食品、3C数码、家居用品。

公司表示将进一步扩大至本地生活领域，已服务多家大型本地连锁餐饮客户，帮助客户在线直播售卖其到店服务产品，并拓展达人探店等创新的本地生活营销模式，例如，安排关键意见领袖“KOL”参观商铺等。

在直播电商领域初尝甜头的优矩，对未来的进一扩张路径也逐步清晰起来：

一方面，优化直播电商产品矩阵。完善在短视频平台电商业务中服务矩阵的布局，通过前期的经验积累，为更多优秀品牌搭建运营直播间，通过对品牌曝光和转化进行大数据分析，技术赋能直播效果；另一方面，加强精细化运营，结合自身优势，为品牌客户提供品效销全面解决方案，包括为品牌电商客户提供品牌活动策划、广告创制投放、官方号运营、直播间运营、KOL助推、消费者数据洞察、营销技术工具等。

不断扩大媒体合作网络，网络效应凸显

从商业模式上看，数字营销服务商本质上都是作为连接品牌与媒介的桥梁。因此，伴随市场、技术等因素不断地变化，行业变迁及媒介的兴替，都考验着服务商对两侧的优势资源的布局和把控。

在此基础上，优矩还在不断扩大其广泛且多元化的媒体合作网络，网络效应进一步凸显。财报显示，优矩的媒体合作网络到2021年期末进一步增至14家，涵盖短视频平台、社交平台、搜索引擎及手机应用市场，并处于多数媒体营销业务的核心位置。

优矩立足短视频，不断完善其跨平台多元化布局生态，以进一步扩大媒体网络效应。短期而言，不仅可满足更多样化的客户需求，而且从长期而言，在全媒体融合、互联互通的趋势之下，也将获得更为有利的占位。

尾声

透过优矩的这份财报，除了感受到短视频及直播电商的火热之外，还看到一个业绩持续成长，商业模式不断被验证，核心竞争力不断强化之外的短视频营销行业优等生。从优矩发展格局及未来战略重心，也能捕捉到行业现阶段发展一些较为明确的趋势，比如“数据（扩大媒体触点链接能力）+技术”依然是底层能力、出海仍是未来的重要增量来源。此外，伴随以优矩为代表的优势企业，向服务全链路化、平台化、业务流程规模化与自动化等方向持续扩展，也标志着行业的竞争维度扩展至生态级。

优矩近期随大市反弹，现已接近发行价。年初至今在港股SaaS板块涨幅居前，可见市场对公司发展的信心。

以优矩为代表的短视屏营销服务企业，实际上是数字经济时代，产业数字化转型背景下的一个切片。近年来，在混沌与变局之下，数字经济已成为未来的时代新引擎及经济主航道。今年开局以来，数字经济持续获顶层及政策支持、二级市场相关板块成资金热炒主题，这也都预示着这将是数字经济时代的新起点。

而数字营销又是数字经济的重要突破口和“主心骨”，其中以短视频、直播为代表的视频化营销成核心驱动力，尤其是疫后短视频营销份额迅速提升（2019-2020从15.9%升至24.1%，预期今年超过30%）。

芒格曾说：“钓鱼就要去有鱼的地方。”正所谓“水大鱼大”，数字营销现在是新时代的重要突破口，而短视频营销服务商优矩则正又处于其中的C位，未来有望持续受益。