证券价格形成模型

    证券价格形成模型,证券价格信息有价证券的市场价格也称证券行市，与其书义价—证券票面上所载的金额通常是不一致的，或高于或低于面值，处在一个不断变化过程中。原因在于.资本市场中，证券价格形成模型借贷资本利息表现为资本收人的一般形态，凡拥有一定最货币资本而本身又不从事直接独立经营的人(法人或自然人)，将其货币资本投放出去的企望就是能够按照现存的利息率获得相应的收益.即希望获得相当于平均利息率水平的收人，至于资本投放证券还是存人银行并不卜分贡要。所以，投资者在购买有价证券时.首先考虑的不是证券的票面价值，而是按怎样的价格购买，才能获得不低于现行利息率水平的收人。即证券购买者的基本要求是:钩买有价证券所带来的收人应等于同一笔资金存人银行所带来的现行利息收人。

    就是说，按6%的现行利息率计算.只有存人150元才能从银行获利，元的年收益，而这张股票的年收益是9元，证券价格形成模型因而股票的市场价格不能低于150元。在这个例子中，银行利率越低，越需存人更多的货币才能得到9元的收益，因而有价证券行市就越高;银行利率越高，则只需存人较少的货币即可得到9元的收益.因而证券行市也就越低。因此可以得出有价证券市场价格决定的一般规律是:有价证券的市场价格取决于有价证券的收益与银行利率的对比关系，它与自身的收益成正比，与银行利率成反比。